意大利邮政半年业绩再创新高包裹与金融双轮驱动增长态势强劲

日期：2026-08-14

来源：中国邮政快递报

打印

【字号：大中小】

面对行业增长放缓与数字化转型的双重挑战，意大利邮政选择以大规模并购与内部重组突围。这家拥有1.26万个邮局、服务4600万客户、2/3为国有的百年企业，正跳出传统邮政边界，向覆盖物流、金融、通信与云服务的综合服务平台演进。连续创纪录的半年业绩为其战略雄心注入了底气，一场更深层的变革正在展开。

包裹与金融业务支撑业绩创新高

尽管意大利经济增长疲软，意大利邮政仍连续第五次创下新的半年营收纪录。7月24日，意大利邮政公布2026年二季度及上半年业绩：二季度，集团营收增长3.9%至33.87亿欧元，调整后营业利润增长0.5%至8.68亿欧元，净利润增长3.8%至5.94亿欧元；上半年营业收入增长6%至68亿欧元，调整后息税前利润增长7%至创纪录的18亿欧元，净利润达到历史最高的12亿欧元，各业务单元均实现健康增长。

包裹与物流业务成为增长引擎。二季度，邮件、包裹与配送业务营收增长7%至10.28亿欧元，其中包裹与物流业务营收同比增长11.2%至4.53亿欧元，包裹量增长10.6%至9000万件。增长得益于多元化客户群和物流业务的持续扩张，以及4月与贝纳通签署的Logistic 360合资企业作出的初步贡献。邮件收入受业务量下降影响减少2.7%至5.02亿欧元，但不断调整的价格措施部分抵消了这一影响。上半年，邮件、包裹和配送业务收入达20亿欧元，同比增长6.4%。

金融板块同样贡献丰厚利润。二季度，金融服务板块调整后息税前利润为2.65亿欧元，保险服务板块增长6.2%至4.36亿欧元，Postepay业务营收同比增长7.7%至4.35亿欧元。上半年，金融服务业务收入达30亿欧元，同比增长4.4%，金融资产总额达到6130亿欧元；保险服务收入增长8.6%至9.83亿欧元；Postepay业务收入达8.6亿欧元，同比增长7.3%。集团总成本为55亿欧元，同比增长4.1%，其中常规人力成本增长0.9%，非人力成本增长10.5%，主要因业务扩张带来可变成本增加。

收购TIM补齐数字基础设施短板

在业绩稳健增长的同时，意大利邮政正同步推进对意大利电信公司（TIM）的收购。3月22日，意大利邮政发起公开收购及交换要约，拟以108亿欧元收购TIM全部股份，TIM董事会当日启动评估程序。7月18日，TIM董事会一致对交易合理性和业务前景给予积极评价，交易预计于2026年年底完成。意大利邮政目前持有TIM 27%股份。收购完成后，意大利政府将通过经济和财政部及存贷款银行持有新集团超过50%股份，成为控股股东。意大利邮政预计将在2027年一季度公布合并实体的业务计划。

这项收购的战略意图在于补齐意大利邮政在数字基础设施领域的短板。过去10余年，意大利邮政在数字化转型上已积累相当基础：早在21世纪初便涉足电子支付，过去10年间已吸引3000万用户通过其注册意大利数字身份系统，约占注册总数的70%。但在通信和云基础设施层面，意大利邮政仍缺乏自主能力。

TIM的价值恰恰在于此。拥有125兆瓦已安装数据中心容量的TIM是意大利三大运营商之一，不过意大利整体数据中心容量仅为德国的15%左右。据路透社报道，一位了解TIM计划的人士透露，意大利邮政希望通过收购TIM在全国范围内建设分布式计算基础设施，即便没有美国科技巨头的投资力度，新实体也有望成为亚马逊、谷歌或微软等公司的供应商——这些巨头需从电信运营商处购买光纤网络、数据中心容量及靠近终端用户的本地网络接入点。意大利邮政计划将前邮政分拣中心改造为本地计算枢纽，未来TIM的移动网络站点也可能参与其中。意大利邮政和TIM均拒绝对此置评。

米兰理工大学工业与信息工程学院院长Antonio Capone表示，随着数据中心需求增长，行业越来越关注靠近用户的小型设施网络，而不仅仅是大型集中式站点。电信运营商资产遍布全国，在开发此类设施方面具有天然优势，意大利邮政关注这一趋势恰恰抓住了战略机遇。

从商业角度看，合并具有强大的协同逻辑。意大利邮政曾表示，合并将支持TIM超越已萎缩数十年的传统消费电信业务，扩展到面向企业客户的云和网络安全等高利润服务。咨询公司AlixPartners合伙人Claudio Baretti认为，合并后可向更大客户群提供更广泛服务组合，提升客户转换成本，有助于留存。作为国有背景运营商，新实体还可处理包括国防在内的敏感通信信息。

TIM之所以成为被收购对象，有其历史根源。30年前的一场私有化使其背负债务，此后激烈的价格竞争进一步侵蚀利润，削弱了其升级基础设施的能力。尽管2024年将固定网络出售给美国基金KKR后，TIM债务减半、每名员工收入几乎翻番，但仍难维持未来5G和云投资的可持续性。意大利在基础5G技术上已有进展，但AI驱动的服务需要更先进的5G网络。一位资深TIM投资者指出，建设5G网络资本密集且需很大规模才可行，意大利市场无法维持4家移动网络运营商，整合是大势所趋。路透社报道称，若运营商数量降至3家，全面收购将使意大利邮政从中受益。

整合新业务单元迈向平台化未来

意大利邮政计划于今年下半年将支付业务与金融服务业务整合，创建新的金融中心，旨在强化以客户为中心的理念、优化内部资源配置、实现协同效应并简化运营结构。

新金融中心成立和TIM合并完成后，意大利邮政将精简为3个战略业务单元：邮件、包裹与物流及配送服务（包括邮局在内的物理网络），金融中心（金融、保险和支付服务），连接和技术单元（通信和能源服务）。新集团将打造意大利最大的互联基础设施平台，致力于提升国家竞争力与战略价值。

意大利邮政集团首席执行官Matteo Del Fante表示，集团正在加速发展为独特的平台公司，通过轴辐式模式重塑实体网络，使其更加灵活、高效。集团已与CDP就新的2027至2030年邮政储蓄协议达成条款清单，为未来经济收益提供了更清晰的预期。此外，意大利邮政将继续深入推进数字化转型，将人工智能置于全渠道平台的中心，应用于商业服务模式、物流以及运营的强化和精简进程中。

扫一扫在手机打开当前页

意大利邮政半年业绩再创新高 包裹与金融双轮驱动增长态势强劲

意大利邮政半年业绩再创新高包裹与金融双轮驱动增长态势强劲